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    文化传媒行业周报:2018票房610亿收官国产电影贡

    来源: MG娱乐 作者: Allen 时间:2019.01.09

      行业新闻市场观点上周三天交易日中•◘,传媒板块随市场探底后强力反弹,申万传媒指数全周收涨1.83%,跑赢上证综指─••、深证成指和创业板指◘•,在28个申万一级行业中位列第8位◘•。

      从细分板块来看,此前龙头超跌的互联网信息服务板块表现最佳,全周上涨4.56%。主要是乐视网大涨,且东方财富•─◘、人民网等龙头涨幅居前;国有文企政策利好影响下,平面板块保持上涨趋势,指数全周涨幅2.82%,绝大多数标的均上涨,新华文轩和中国科传领涨;有线%,除此前累计涨幅较大的电广传媒出现大幅回调以外,其他标的均收涨•◘;此前表现较差的营销传播指数全周也收涨1.25%,分众传媒仍然较低迷,中昌数据和康旗股份领涨;移互指数全周上涨1◘─.02%,前期涨幅较大的标的出现回调─◘;影视动漫指数收跌-0─•.05%,华谊兄弟、中国电影等传统龙头回调,光线传媒、文投控股等春节档参与方上涨。

      上周传媒板块随市场大涨◘,低估值下投资价值凸显。随着政策利好逐渐释放,板块投资热度提升。同时─,前期累计涨幅较大的个股也在进行回调。我们预计,互联网◘、平面媒体等细分行业的估值有望得到修复。

      【重要公告】骅威文化股东签订股份转让协议;新文化公布投资《新喜剧之王》;华扬联众与腾云天下签署战略合作框架协议。

      【行业新闻】去年全球票房417亿元;搜狐◘、百度等部分产品和频道暂停更新2018年是传媒板块进入深度下行趋势的第三年•。年初以来,在整体下行的市场环境中─,申万传媒下跌32.53%,相对上证综指下跌14.28%。传媒板块(申万)整体总市值比年初水平缩水了近30%─•◘。目前市盈率中位数较年初缩水37%。

      估值下行既有A股市场波动的因素,也受到行业本身发展环境变化的影响。但相对2016、2017年来说,2018年传媒板块的整体行情还是显现了投资活力修复的迹象─。

      外部环境的波动使大盘走向充满了不确定性。传媒板块虽然投资热度有所回升─◘,但从行业发展环境和基本面上,并没有全面有力反弹的充足理由◘◘•。

      2019年上半年◘•,传媒板块将大概率仍受到行业发展环境中的消极因素影响◘─◘。一方面,经济增速与消费活力的恢复情况仍需观望◘─;另一方面•─•,文娱内容监管政策趋紧已不可逆,行业需要时间进行调整和适应。

      但同时─•,传媒板块最艰难的时刻已经过去,板块估值已基本消化了大部分利空因素◘,各细分板块估值都处于历史低点。

      此外◘•─,行业变革中脱颖而出的佼佼者也能够为板块带来新的活力我们认为◘•◘,2019年上半年•─◘,传媒板块将出现结构性反弹的机会,建议投资者秉承价值投资的理念,布局两类传媒板块标的:

      一是具备安全边际和稳健成长性的低估值龙头,受益板块整体估值修复的利好。推荐关注:分众传媒、光线传媒、中国电影──、昆仑万维、完美世界、三七互娱。

      二是代表行业未来发展方向的新兴赛道领军者,受益业态成长期的强劲增长──。推荐关注:视觉中国◘•─、芒果超媒。

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